Kādas ir vērtēšanas aģentūras?

Reitingu aģentūras novērtē gan vietējo, gan ārzemju uzņēmumu un valsts iestāžu finansiālo spēku, jo īpaši to spēju segt procentus un pamatsummas maksājumus par to obligācijām un citiem parādiem. Reitingu aģentūras arī rūpīgi izpēta katra konkrētā parāda jautājuma noteikumus. Noteikta parāda parāda reitings atspoguļo aģentūras uzticības pakāpi, ka aizņēmējs varēs izpildīt solītos procentu un pamatsummas maksājumus, kā paredzēts. Atkarībā no tā konkrētajiem nosacījumiem attiecīgā parāda emisija var būt nedaudz atšķirīga no emitenta kopējā kredītreitinga.

Ietekme

Parādzīmēm ar augstākajiem kredītreitingiem no aģentūrām būs zemākās procentu likmes. Ieguldītāju uzticību aizņēmēju spējai izpildīt savas maksājumu saistības lielā mērā ietekmē reitingu aģentūru analīze. Tikmēr procentu likme, ko pieprasa ieguldītāji noteiktā parāda emisijā, ir apgriezti korelēta ar aizņēmēja kredītspēju: spēcīgāki aizņēmēji maksā mazāk, vājāki aizņēmēji maksā vairāk.

Analoģija

Kredītreitingu aģentūras veic līdzīgu darbu ar patēriņa kredītu birojiem. Kredītpunktu skaits, ko pēdējie rada indivīdiem, līdzīgi ietekmē procentu likmes, kādās indivīdi var aizņemties.

Karjeras iespējas

Darbs kā analītiķis reitingu aģentūrā ir viens no veidiem, kā turpināt karjeru vērtspapīru izpētē. Lielākām kredītreitingu aģentūrām ir liels skaits sākuma līmeņa un prakses, lai viņi varētu uzraudzīt lielo skaitu parāda vērtspapīru tirgū. Tādējādi tie palīdz apmācīt lielu skaitu cilvēku, kuri galu galā strādā citur finanšu pakalpojumu nozarē, līdzīgā apjomā.

Negatīvi

Kredītreitingu aģentūras ir reformu centieni, kas pēdējos gados ir saņēmuši pastiprinātu kritiku par savu pētījumu kvalitāti. Daudzi novērotāji apgalvo, ka tie ir slikti finanšu prognozētāji, pārāk lēni, lai atklātu negatīvas tendences emitentos, kurus tie izseko, un pārāk vēlu, lai pārskatītu savus reitingus. Ir arī interešu konflikti, jo (izņemot Egan-Jones, nelielu uzņēmumu, kas iekasē no saviem reitingiem un ziņojumiem) emitenti izvēlas un maksā kredītreitingu aģentūrām savas obligācijas.

CFA institūta 2008. gada ieguldījumu profesionāļu aptaujā 11% respondentu apgalvo, ka ir redzējuši kredītreitingu aģentūras, kas paaugstina obligāciju reitingus pēc emitentu spiediena. Tikmēr 2003. gada Federālo rezervju pētījumā tika atzīti konflikti, bet secināts, ka ir tikai nelieli izkropļojumi, konstatējot, ka kredītreitingu aģentūras ievērojami novērtē savu reputāciju nekā apmierinoši klienti.

Vadošie uzņēmumi

Šajā nozarē dominē trīs uzņēmumi. Per Wall Street Journal ("Uzaicinājums samazināt reitingu lielumu", "8/10/2011"), šeit ir to kopējie vērtējumi un daļa, ko katrs atspoguļo vairāk nekā 2,8 miljoni reitingu, ko kolektīvi izdevušas desmit valsts atzītas statistikas reitingu organizācijas (NRSRO), kuras ir izraudzītas un uzraudzītas SEC:

• S&P (1190 500 vērtējumi jeb 42,2%)
• Moody's (1,039,187 vērtējumi jeb 36,9%)
• Fitch (505 024 vērtējumi jeb 17,9%)

Saskaņā ar Piper Jaffray pētījumu analītiķi, kas minēts iepriekš WSJ Lielākās trīs kredītreitingu aģentūras kolektīvi pelna 95% no šīs nozares ieņēmumiem. Norāde par to relatīvo ietekmi ir tāda, ka, tā kā Standard & Poor's tirgus ar ASV federālo parādu pazemināja AA +, tā jau bija darījusi daudz agrāk, taču netika ņemta vērā.

Pārējie septiņi NRSRO ir tikai 81,955 reitingi jeb 2,9%. Tie ir, sākot ar gadiem, kad tie tika uzsākti:

• A.M. Labākais (dibināts 1899. gadā, pirmie reitingi izdoti 1907. gadā)
• DBRS (1976)
• Japānas kredītreitingu aģentūra (1985)
• Reitings un ieguldījumu informācija. (1986)
• Egan-Jones vērtējumi (1995)
• Morningstar kredītreitingi (2001)
• Kroll Bond Rating Agency (2011; Jules Kroll 1984. gadā nodibināja pētniekus Kroll Associates)

Standard & Poor's un Moody's apvienoja aptuveni 80% no visām korporatīvo un pašvaldību (valsts un pašvaldību) obligāciju emisijām. Tos parasti uzskata par galvu virs Fitch. Desmit NRSRO vecākais loceklis ir A.M. Labākais, mazs, bet respektēts, speciālists reitingu apdrošināšanas sabiedrībās.